券商中國
王明弘
2025-05-06 23:20
重磅官宣！
5月6日，香港證券及期貨事務監察委員會（香港證監會）與香港交易及結算所有限公司（香港交易所）的全資附屬公司香港聯合交易所有限公司（聯交所）發出聯合公告，宣布正式推出“科企專線”，以進一步便利特?？萍脊炯吧锟萍脊旧暾埳鲜校⒃试S這些公司選擇以保密形式提交上市申請。
同時，聯交所已經更新《新上市申請人指南》（《指南》），以幫助這兩類公司在采用不同投票權架構上市時，將被聯交所視為已滿足《主板上市規則》第八A章所列的創新產業公司規定及外界認可規定。
值得注意的是，市場對本次公布的“科企專線”具體內容已有所預料，但其中“以保密形式提交上市申請”的條款卻遠遠超出市場預期。
鞏固香港作為新興及創新公司首選上市平臺地位
據了解，“科企專線”是在今年2月26日，由香港特區政府財政司司長陳茂波首次宣布。他當時表示，為進一步協助特專科技和生物科企籌融資發展業務，特別是已在內地上市的公司，港交所正積極籌備開通“科企專線”，便利有關企業的上市申請準備工作。香港證監會亦會配合，令申請過程更暢順。
在時隔數月后，“科企專線”正式落地。
對于為什么會推出科企專線，香港交易所上市主管伍潔鏇表示：“香港交易所致力于吸引世界各地的優質公司來港上市，并對潛在發行人籌備上市的過程提供支持。因此，我們很高興推出‘科企專線’，為特?？萍脊炯吧锟萍脊驹谔峤簧鲜猩暾埱疤峁ｉT的指引?！破髮＞€’在這些企業籌備上市的早期階段為它們解答關鍵問題，幫助它們更清楚地了解并滿足相關上市規定，進一步協助它們更有效率地籌備上市。通過‘科企專線’，香港交易所希望不斷提升監管透明度，支持創新企業的發展，推動科技進步，進一步增強香港市場的活力、競爭力和韌性。”
香港證監會企業融資部執行董事戴霖也表示：“證監會支持設立‘科企專線’及允許特專科技公司和生物科技公司可以選擇以保密形式提交上市申請，以鞏固香港作為新興及創新公司首選上市平臺的地位。該舉措再次展示了香港證監會致力于促進發展一個充滿活力、多元和高質量的上市市場，同時確保上市制度能夠適應全球市場的變化，并足夠穩健地保護投資者?！?/p>
據了解，香港交易所集團行政總裁陳翊庭在今年2月時曾表示，科技企業是投資者特別青睞的一批企業，最近很多科技企業的股價表現也特別好，而且從2018年開始，港交所也陸陸續續推出了很多新上市規則章節，包括18A、18C便利企業上市。尤其是2024年全年融資額中，其中八成都是來自于科技企業。
“但據我們的經驗，這些科技企業在看到上市規則時，可能有一些疑慮，比如公司到底合格不合格，一些豁免能否拿得到，尤其是一些18A的醫藥企業，他們技術含量很高，他們很擔心我們這邊上市部門的同事看不懂他的科技。因此，如果有了‘科企專線’，能量身訂造、有一套專門的班子同事可以服務好他們，手把手地把他們的問題解決好，讓他們能放下心來?！标愸赐フf。
最大突破：以保密形式提交上市申請
具體來看，本次“科企專線”內容極為豐富。
首先，透過聯交所提供的以下措施，“科企專線”旨在幫助有意來港上市的特專科技公司及生物科技公司在提交正式的上市申請之前理解適用的《上市規則》及進行相關的上市籌備工作：
1.由具備相關經驗（即審批《主板上市規則》第18C章及18A章上市申請及為之提供指引）的專業團隊領銜；
2.接觸潛在申請人，更深入了解其公司業務并幫助其理解《上市規則》的要求；
3.就上市資格及合適性提供指引，例如核心產品要求、是否接受其他生物科技產品及/或不同藥監機構監管的臨床試驗、資深投資者的資格及獨立性、特專科技行業可接納領域，以及接納當前范圍以外的其他新領域/行業為特專科技行業的考慮因素；
4.這類申請人可就與《上市規則》有關的具體問題與聯交所探討并尋求初步指引。
其次，相關公司可以以保密形式提交申請，這也是本次“科企專線”的最大突破。
據介紹，特?？萍脊炯吧锟萍脊疽话闾幱谠缙诎l展階段或產品尚未商業化的階段。與其他行業相比，過早或長期披露公司的營運策略、專有技術或上市計劃，可能會為這些公司帶來過高的風險。
為幫助這些公司減輕有關風險，聯交所將允許根據《主板上市規則》第18C章及18A章上市的公司以保密形式提交申請版本。自本公告之日后，特?？萍脊炯吧锟萍脊究梢赃x擇以保密形式提交上市申請。
最后，為尋求以不同投票權架構上市的特專科技公司及生物科技公司厘清相關規定。
據介紹，《主板上市規則》第8A章、18C章及18A章均是專為有類似需要的新興及創新領域申請人而設的上市機制，這些上市章節對于尋求上市的申請人均有關于首次公開招股前第三方投資的類似規定。
完全符合《主板上市規則》第18C章的特專科技公司及完全符合《主板上市規則》第18A章的生物科技公司，將被視為已滿足《主板上市規則》第8A章所列的創新產業公司規定和外界認可規定，即符合有不同投票權架構的公司上市應滿足的創新產業公司資格。
港交所方面還表示，有意透過“科企專線”與聯交所溝通的潛在申請人可按照“科企專線”網頁上的幫助聯系上市科。
證券時報記者注意到，目前港交所網站已上線“科企專線”網頁，擬上市公司可填寫“科企專線—查詢表格”，并可要求與上市科會面以就其查詢事宜進行討論。
校對：高源
