證券時報網(wǎng)
孫憲超
2025-05-08 13:25
近日，阿特斯(688472)披露了一份投資者關系活動記錄表，4月，寶盈基金、北京富智投資等多家機構參與了公司業(yè)績說明會、機構反路演、現(xiàn)場調研等，公司董事長瞿曉鏵等介紹經(jīng)營情況并回答投資者提問。記者注意到，海外市場特別是關稅影響下的美國市場情況備受投資者關注。
阿特斯表示，當前，行業(yè)供需失衡仍在延續(xù)，同時面臨需求的不確定性和更加嚴峻的地緣政治挑戰(zhàn)。2025年公司將繼續(xù)執(zhí)行行之有效的經(jīng)營策略，平衡組件出貨量和利潤的關系，保證大型儲能業(yè)務的高質量交付。以提升盈利能力為核心，加強流動性管理。利用好AI技術，進一步提升運營效率，實現(xiàn)降本增效。做好海外重點產能項目的建設，配置最好的資源，保證項目順利建設、按期投產和達產。
面對美國對光儲產品加征的關稅壁壘，阿特斯稱，公司在積極探尋新航道，一是通過目前短暫的90天時間窗口，利用好東南亞及其他現(xiàn)有供應鏈的原有產能航道；二是加快推進部分制造及采購環(huán)節(jié)向關稅成本相對較低的地區(qū)轉移，優(yōu)化全球產能布局；三是發(fā)揮美國本土組件、電池以及儲能產能的先發(fā)和規(guī)模等優(yōu)勢，保障并加快位于美國本土的工廠穩(wěn)定生產，持續(xù)為客戶提供本地化交付。
此外，公司還在積極與主要客戶和供應商協(xié)商，合理分攤關稅成本，確保供應鏈穩(wěn)定；同時，為后續(xù)可能的中美談判及關稅回到相對合理的區(qū)間做好準備，并通過多種渠道，希望能夠爭取特定產品的關稅豁免或減免。
值得一提的是，阿特斯在美國的產能布局正穩(wěn)步推進，5GW組件工廠已順利度過磨合期，預計今年下半年可達設計產能，今年產量預估3GW以上。美國電池片廠第一期主要設備已到位，預計明年能形成批量供應。
據(jù)了解，東南亞四國雙反稅后，美國組件價格有所上漲，客戶相應承擔了一部分成本。同時，阿特斯已有多元的供應鏈布局來應對。
在關稅應對方面，阿特斯采取多邊平衡的策略，雙反稅初裁后已經(jīng)切換了多元的供應鏈布局，包括和第三方供應商合作，加上美國本地的產能布局，能讓公司繼續(xù)在美國保持盈利。此外客戶也會消化掉一部分關稅成本。
美國加征關稅是否影響美國本土光伏制造企業(yè)繼續(xù)獲得補貼也是此前業(yè)內擔憂的問題，阿特斯判斷，IRA（通脹削減法案）屬于兩黨通過的法案，取消需要通過兩黨投票的國會立法程序，同時涉及美國本土的利益相關方也較多。“美國本地制造加上補貼會有很好的盈利。2024年IRA 45X taxcredit已經(jīng)成功出售給第三方，也驗證了補貼的確定性。”
去年，阿特斯大型儲能系統(tǒng)全年出貨量6.5GWh，同比增長超500%，對全年業(yè)績做了突出貢獻。2025年第一季度，大型儲能系統(tǒng)受合同簽署和交付節(jié)奏的影響，確認收入的出貨量0.79GWh，之后季度儲能交付預計會明顯提升。
在談到關稅對儲能業(yè)務影響時，阿特斯表示，目前儲能項目儲備中有一半以上是全球非美市場。美國訂單部分已在關稅發(fā)生前發(fā)貨，一二季度的交付基本不受影響。關稅發(fā)生后生產節(jié)奏相對放緩，已簽合同有關稅變化保護條款，正在和客戶共同評估，同步在觀察關稅政策變化。
不過，阿特斯也坦言，美國儲能客戶可接受的關稅水平比想象的高。對客戶來說，無論項目延期還是取消，對客戶的投資和前提投入都會產生重大影響。
“全球非美市場出貨節(jié)奏正常，一季度出貨量是簽單交付節(jié)奏引起的季節(jié)性減少，二季度開始儲能交付量會有明顯提升。”阿特斯表示，儲能市場的地理分布越來越分散，今年公司在加拿大、英國、澳洲、拉美的出貨量都在擴大，明年也會有新的市場起量，是逐步多元化的過程。
總的來看，美國支持新能源投資的ITC政策基于可轉讓的taxcredit形式，不受資金發(fā)放的限制，目前政策沒有變化。新政府也沒有發(fā)布過對于光儲的禁令。
“2024年美國裝機大概48GW，從現(xiàn)在的情況來看，需求沒有放緩的趨勢。”阿特斯判斷，目前歐美地區(qū)都比較缺電，傳統(tǒng)能源建設周期長，光伏發(fā)電成本低且便于安裝，搭配儲能能夠快速滿足用電需求。光伏發(fā)電的波動對電網(wǎng)產生沖擊，加上歐美國家弱電網(wǎng)情況，帶動了對儲能的急切需求。
