券商中國
陳銘
2025-05-08 09:13
5月7日，國新辦舉行新聞發布會，介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況。
A股市場全天高開后震蕩回落，三大指數最終集體收漲，滬指領漲并回補4月7日低開缺口。滬深兩市全天成交額1.47萬億元，較上個交易日放量1321億元。
受訪人士分析，隨著金融寬松政策集中落地，且與穩定資本市場強關聯，短期內A股有望演繹向上脈沖行情，現階段看好科技的布局機會。
A股高開低走
在政策刺激下，A股早盤高開，創業板指一度漲近2%。但不久后低走，好在尾盤略有拉升。截至收盤，滬指收漲0.8%報3342.67點，創業板指收漲0.51%報1996.51點。科創50、滬深300、上證50均收漲，北證50微跌。
交易氛圍活躍，今日日成交額升至1.47萬億元。A股共計3293只個股收漲，漲停股99只；1891只個股收跌，跌停股14只。
31個申萬一級行業中，傳媒、計算機、電子、社會服務、醫藥生物5個行業微跌，其余飄紅。其中，國防軍工以近4%的漲幅領先全場，銀行、基礎化工、房地產漲幅均超過1%；石油石化、電力設備、煤炭、美容護理等板塊也收漲。
軍工航天個股表現亮眼，空間站概念、肝素概念、民爆概念、大飛機、麒麟電池等概念板塊漲幅均接近3%，航母概念、商業航天也表現不錯。CAR-T細胞療法、機器人執行器概念板塊則跌幅超過1%。
對于今日A股的高開低走行情，星石投資方面對記者分析，當前A股市場仍處于增量資金有限、股市情緒修復的階段。在股市高開補上4月缺口后，考慮到中美貿易修復情況不明、關稅對業績沖擊尚未消除，部分求穩資金和回本資金選擇降低倉位，這可能是今日股市逐步回落的主要原因。但這并不影響政策發力對A股市場的中期支撐。隨著政策持續發力的預期逐漸增強，國內資本市場的中期表現仍值得期待。
“A股整體仍處于震蕩筑底階段。”富榮基金表示，隨著短期業績期的結束，對科技成長的壓制因素或得以解除。同時，預計中美貿易問題將呈現中長期態勢，伴隨加碼、談判、緩和等反復拉鋸的過程。短期內這一問題有望從加碼向談判方向轉變，這將使成長股的估值壓力在一定程度上得到減輕。但需要注意的是，“關稅戰”對于上市公司業績的影響大概率將在2025第二季度開始顯現，這使得上市公司整體業績端仍面臨較大的不確定性。因此，在短期內，建議投資者穩中求進，重點關注具有中期邏輯的AI、半導體、機器人等新興成長方向，以及內需消費板塊。
沿政策發力方向布局
消息面上，5月7日，外交部發布消息，何立峰副總理將于5月9日—12日訪問瑞士，其間與美方舉行會談。
國新辦在今日上午舉行新聞發布會，介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”的有關情況。除市場期待的降準降息政策正式落地外，還通過加大專項再貸款政策力度等方式，對重點領域提供支持。金融監管總局提出八項重點措施，以鞏固經濟回升向好的基本面。證監會進一步強調中央匯金公司類“平準基金”的重要作用，并提出深化科創板、創業板改革，大力發展科技創新債券等政策措施。
“中美確認舉行會談，關稅戰最差階段已經過去。在這種樂觀情緒下，近日離岸人民幣匯率快速升值，一度達7.18；今日滬指一度觸及3350點，并收復‘對等關稅’以來的全部跌幅。但考慮到特朗普‘對等關稅’的目的可能包括降低貿易逆差、促進美國制造業回流和緩解美債風險等，并結合2018年至2019年的經驗來看，本輪關稅戰或正式進入漫長的‘邊打邊談’的拉鋸戰階段，因此不宜過于樂觀。”中航證券策略團隊告訴《國際金融報》記者，“綜合判斷，我們延續年度策略以來提出的觀點，二季度或將是國內外政策角力關鍵期。預計二季度市場將以震蕩為主，啞鈴風格或將回歸。我們建議投資者沿政策發力方向布局，可關注紅利、內需消費和自主可控等方向。此外，依舊可關注國債、黃金在回調后的配置價值。”
華福證券研究所副所長、首席宏觀分析師秦泰對《國際金融報》記者表示，我國通過“穩地產、促消費、穩投資”來有效提振內需，同時產業鏈韌性增強，出口壓力也有所緩解，這些因素共同構成了我國同意與美方進行對等經貿會談的底氣。隨著這些政策的推進，“穩匯率、穩地產、促內需”的良性循環有望凸顯并夯實。這也為貨幣和財政政策的進一步發力提供了更大的空間。
秦泰指出，貨幣政策和資本市場政策協同發力，將鞏固市場向好的勢頭與服務新質生產力相結合，打造金融服務實體經濟的新上升螺旋。在貨幣政策方面，增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，并創設了科技創新債券風險分擔工具，進一步加大了貨幣信貸對新質生產力的支持力度。
“單個細項政策可能不會明顯超出市場期待，但政策落地的全面性、集中性、一致性，以及金融政策布局與穩定資本市場預期的直接關聯，都還是明顯超出了市場預期。”申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤對《國際金融報》記者稱，發布會召開的節點本身就體現了穩定資本市場的政策目標。在這個階段，金融寬松政策集中落地且與穩定資本市場強關聯，這有利于維持短期風險偏好，有助于在關鍵窗口維持A股市場總體活躍，短期內A股將演繹向上脈沖行情，維持A股今年二季度為震蕩市的判斷。無論是短期和長期，結構方向都是科技。
