工人日報
吳睿鶇
2025-05-07 08:34
4月行情收官，A股三大指數震蕩整理。4月份以來，全球資本市場出現大幅波動。A股市場在4月7日大幅回落之后有所修復。整個4月份，上證指數累計下跌1.7%，報3279.03點；深證成指下跌5.75%，報9899.82點；創業板指下跌7.4%，報1948.03點。
展望后市，業內人士認為，看好A股后市行情，預計5月份是布局良好時機。
4月A股三大指數回調整理，5月市場會怎么走？
歷史數據顯示，2010年以來“五一”假期后10個交易日內，上證綜指15年內累計上漲7次，2020年以后5年中有4年上漲。
華金證券鄧利軍在最新發布的研報中表示，復盤歷史，“五一”前后消費、大金融表現大概率占優。
一是2016年以來“五一”前、后10個交易日消費和大金融表現占優，如2016年、2019年、2022年的食品飲料，2018年、2021年的醫藥，2017年的非銀金融，2020年的消費者服務，均在“五一”前10個交易日領漲；2016年、2018年、2020年的食品飲料，2019年、2021年的綜合金融在“五一”后10個交易日領漲。
二是“五一”前后領漲的行業主要受政策支持、產業趨勢上行等因素驅動。中信證券首席策略分析師裘翔認為，自2023年10月以來，中央匯金通過增持ETF有效穩定資本市場預期、提振投資者信心。根據公募基金2023年四季度至2025年一季度披露的持有人數據，中央匯金持有的ETF份額未出現環比凈減少情況。2025年4月以來，中央匯金持有的ETF獲得明顯的資金凈流入，且結構上更加均衡。配置方面，自主科技、必選消費、穩定紅利以及不依賴短期業績的題材將占優。
光大證券首席策略分析師張宇生認為，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，隨著一系列積極政策的持續發力，中長期資金帶來的增量資金或將持續流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。配置方向上關注三類資產，一是穩定類資產，如高股息、黃金；二是產業鏈自主可控；三是內需消費。
“中國股市的升勢遠未結束，建議提高對中國資產的配置倉位。”國泰海通首席策略分析師方奕認為，外部不確定性最大的時期可能已經過去。基于更加積極且準備充分的經濟政策，“以投資者為本”的資本市場制度改革，以及關于“穩住樓市股市”的表態，中國股市風險溢價有望系統性下降，而無風險利率的下降將成為增量資金入市的關鍵因素。配置方面，科技是主流，周期是黑馬，高分紅股要重視。
中泰證券首席策略分析師徐馳認為，5月市場面臨一定的調整壓力，但也是布局良機，建議保持防御底倉，同時逢低布局科技板塊。其中，防御底倉主要是以銀行為代表的紅利資產；科技方向建議關注恒生科技指數，AI、機器人、智能駕駛等新興產業，以及半導體、信創和醫藥等自主可控方向。
中國銀河證券策略分析師蔡芳媛認為，5月A股大概率震蕩修復，建議把握結構性機會。5月份政策面預期轉強，資金面相對寬松，但仍存在外部擾動和市場情緒的不確定性。綜合政策面、市場面和基本面分析，A股大概率會在區間內波動，市場預計呈現震蕩修復，結構性行情為主。5月建議關注3條主線，消費、科技、紅利。
